Magnite が SpotX を買収へ

Magnite Team

9月 3, 2024 | 2 min read

コネクテッドTVおよび動画における独立系最大の広告プラットフォームの誕生

2020年通期 non-GAAP 連結純収益は、$ 3億5000万 (米ドル) 規模の見込み(1)(2)
2020年第4四半期における、コネクテッドTV (CTV) および動画による純利益は、non-GAAP 連結純収益総額（見込み）の67%に相当(1)(2)
2020年第4四半期における CTV 事業の純収益は、連結ベースでは Magnite 単体と比較すると約3倍の $ 4200万となり、同期 non-GAAP 連結純収益（見込み）の34%に相当する(1)(2)
2020年第4四半期における非CTVの動画事業は、両社の non-GAAP 連結純収益の33%を占める見通し(1)(2)
SpotX の2020年 non-GAAP 純収益(1)(2) は $1億1600万で、うち $6700万が CTV事業による収益となる見込み
買収額は、現金 $5億6000万と Magnite の株式1400万株で、合計 $11億7000万に相当する (2021年2月4日現在の Magnite 株価で計算)
Magnite の2020年第4四半期の業績見通しは下記の通りです。
- GAAP収益は、報告ベースで69%上昇して $8200万となり、2019年第4四半期から暫定ベースで20%上昇。うち、CTV による収益は $1億5300万となり、暫定ベースで53%上昇(1)
- 純利益は$5800万、EBITDA調整額(3)は$2990万で、EBITDA調整後利益率は36% (4)

2021年2月5日午前2:10 (アメリカ東部標準時)

ロサンゼルス — (BUSINESS WIRE) — セルサイド広告プラットフォームを提供する世界最大の独立企業である Magnite (Nasdaq: MGNI) は、本日、SpotX の買収に向け RTL グループと正式契約を締結したと発表しました。買収金額は$11億7000万 (現金、株式合計) となります。SpotX は、世界各国に CTV および動画広告を提供する業界屈指のプラットフォームです。

Magnite と SpotX が一つになることで、プログラマティック広告市場最大の独立系 CTV および動画広告プラットフォームが誕生します。これにより、セラーにはさらに充実したサポートを提供し、CTV 広告業界では大手プレーヤーに替わる選択肢となり、バイヤーにはオーディエンス規模と効率を大幅に向上させることが可能となります。

Magnite の代表取締役兼 CEO を務める Michael Barrett は、次のように述べています。「セラーは CTV 市場を席巻する巨大企業に代わるスケールを持った独立系プラットフォームを求めてきました。Magnite と SpotX の組み合わせにより、市場にとって重要なタイミングで最高の CTV 技術とチームが一緒になることで、これが現実となります。広告付き CTV は、ようやく従来TVから予算を獲得することができ始めております。近い将来、業界で最も大きな成長を見込めるこの分野に当社は参加するために、良い準備を整えることができております。」

SpotX の共同創設者兼 CEO であるMike Shehan は、次のようにコメントしています。「CTV が開花し、メディア業界がプログラマティック広告へ進展していくなか、スケールを持つ独立系企業にとっては、その包括的な技術を市場に投入する大きなチャンスです。私たちは、世界をリードする動画広告プラットフォームとなるべく SpotX を立ち上げました。今や、Magnite と一緒になることで、その目標が達成されようとしています。共に実現できる未来に非常に楽しみにしております。」

さらに、RTL グループの CEO である Thomas Rabe は、次のように語っています。「CTV 広告領域のリーダーであるSpotX と Magnite の合併が実現でき、大変光栄です。今回の取引きにより、成長の一途をたどる CTV 市場において、両社やセラー、広告主にとって大きな価値創出と成長機会が生まれます。我々は、この合併企業の株主としてSpotX と Magnite の未来の成功に寄与できることを大変楽しみにしています。」

今後、Magnite と SpotX は共同でA+E Networks、Crackle Plus、The CW Network、Discovery、Disney/Hulu、Electronic Arts、Fox Corporation、fuboTV、Microsoft、Newsy、Philo TV、Pluto TV、Roku、Samsung、Sling TV、Tubi、ViacomCBS、Vizio、Vudu、WarnerMedia 、Xumo など世界有数のプログラマー、放送局、プラットフォームおよび電子機器メーカーにサービスを提供していく予定です。

Magnite は、その幅広い技術力と多様なチームにより迅速な進展が可能となるだけでなく、プログラマティック広告に参入したばかりのセラーから、プログラマティック広告のみを運用するより成熟したセラーまでの、幅広い顧客ニーズに対応することができます。同様に、今回の合併により、広告主や広告代理店にとっては、単一のアドレサブルなオーディエンスを対象とする標準的な機能を備えたプレミアム CTV インベントリを幅広いスケールを簡単に購入できるようになります。

取引情報

Magnite では、ランレートでコストシナジー$3500万超を目標としており、そのうち半分以上は合併初年での実現を目指しています。

Magnite では、今回の取引を手元現金と RTL グループに発行する株式1400万株、およびゴールドマン・サックスからの受託資金で賄う予定です。同社では、政府当局の承認を得て、慣習的な買収条件を満たした上で、2021年第2四半期の買収完了を見込んでいます。買収の成立までは、同社は引き続き個別に運営を行います。

ゴールドマン・サックスと LUMA パートナーズが、Magnite の財務アドバイザーを務めました。また、取引の受託資金はゴールドマン・サックスが提供します。Gibson Dunn が Magnite の法務顧問を務めました。

注記:

non-GAAP 連結純収益（見込み）に含まれる内容: (i) 2020年通期または同年第4四半期（該当するもの）における SpotX の non-GAAP 監査前純収益見込み、(ii) 2020年通期または同年第4四半期（該当するもの）における Magnite の non-GAAP 監査前純収益見込み、および (iii) 2020年通年に関する、2020年第1四半期における Telaria の non-GAAP 監査前純収益（これは、Telaria との合併が2020年4月1日に完了したため、Magnite の2020年通年財務報告に Telaria の2020年第1四半期の結果が反映されないことによります）。
non-GAAP 純収益は、non-GAAP 財務指数です。プレスリリース原文の末尾にある “Non-GAAP Financial Measures（non-GAAP 財務指数）” セクションの説明と調整をご覧ください。
EBITDA 調整額は、non-GAAP 財務指数です。プレスリリース原文の末尾にある”Non-GAAP Financial Measures（non-GAAP 財務指数）”セクションの説明と調整をご覧ください。
EBITDA 調整の差額は、EBITDA 調整額を GAAP 収益で割ることにより求めることができます。EBITDA 調整額に対する純損失の調整は、プレスリリース原文の末尾に記載されています。

Magnite について

Magnite (NASDAQ: MGNI) は、世界最大の独立系セルサイド広告プラットフォームです。パブリッシャー様は弊社の技術を活用して、デスクトップやモバイル、オーディオや CTV といったあらゆる画面やフォーマットのコンテンツを収益化できます。ブランドの価値を守る質の高い広告インベントリと、月間何十億もの広告トランザクションに対応する弊社のプラットフォームには、世界有数の企業やブランドから信頼が寄せられています。陽気なカリフォルニア州ロサンゼルス、活気に満ちたニューヨーク市、歴史の街ロンドン、南半球オーストラリアのシドニーなど、Magnite は北米、欧州・中東・アフリカ、中南米、アジア太平洋全域に拠点を置いています。

プレスリリースの原文は、こちらからご覧ください。

将来の見通しに関する記述

このプレスリリースには、当社による予測、想定、推定及び予想に基づく、又はそれらに関連する、将来の見通しに関する記述が含まれることがあります。場合によっては、「～かもしれない」、「～する可能性がある」、「～する予定である」、「目標」、「意図する」、「～のはずである」、「ありえる」、「～できる」、「～だろう」、「期待する」、「確信する」、「策定する」、「見込む」、「推定する」、「予想する」、「可能性がある」、「計画する」などの用語による、又はこれらの否定形や類似の表現による、将来の見通しに関する記述が含まれることがあります。将来の見通しに関する記述には、以下が含まれることがありますが、これらに限定されません。・SpotXの買収提案に関する記述及び／又はその予想される利益、・予想される条件でのSpotXの買収成立のタイミング、・新型コロナウイルス感染症（COVID‐19）パンデミックが当社の事業運営、財務状況及び業績並びに世界経済に与える潜在的な影響、・当社が予測する財務業績、・コネクテッドTV（CTV）、モバイル、ビデオ、ヘッダービディング、デマンドマネージャー、認証ソリューション及びプライベートマーケットプレイスなどの事業機会の推進を含む戦略的目標、・当社の事業投資、・当社の技術開発、・サードバーティクッキーの排除及びパブリッシャー重視のアイデンティティ体制への移行、・広告サポートのCTVの業界成長率及びビデオ視聴におけるリニアTVからCTVへの移行、・新サービスの導入、・当社のトラフィックシェーピング技術の事業への影響、・顧客関係の範囲及び期間、・当社が将来徴収する料金、・当社のCTV、モバイル、ビデオ及びプライベートマーケットプレイスの事業融合及び拡大、・売上の拡大、・当社サービスの顧客稼働率、・当社の競争上の差別化、・業界における当社の市場シェア及び主導的地位、・市場状況、トレンド及び機会、・広告リクエスト、充足率、支払いインプレッション、平均CPM、テイクレート及び広告費用を含む将来の業務パフォーマンスの指標に関する一定の記述、・サプライパス最適化の便益、・歴史的事実ではないその他の記述。これらの記述は、将来の業績を保証するものではなく、あくまで将来の事象についての当社による現在の見通しを反映したものであって、仮定及び推定に基づいており、また、実際の結果、業績又は成果は、既知又は未知のリスク、不確実性及びその他の要因による影響を受け、将来の見通しに関する記述によって見込まれ、暗示された予測又は結果から大きく異なるものとなる可能性があります。かかるリスクには以下のものが含まれますが、これらに限定されません。・SpotXの買収提案の成立条件が成就しない又は撤回される可能性（これには、政府機関が必要な許認可を与えない場合が含まれます。）、・SpotXの買収提案の成立の遅延又は取引の不履行の可能性、・予想される相乗効果の達成及びそのタイミングに固有のリスク、・当社及びSpotXの2020年の第４四半期及び通期の財務結果の最終策定並びに2020年度の各財務諸表の監査、・SpotXの事業統合を成功させ、予測した買収の利益を実現する当社の実力、・COVID-19パンデミックの深刻性、重大性及び期間（パンデミックの影響並びに政府、企業及び個人によるパンデミックへの対応が、当社の事業、人員、購買者、販売者及び世界経済と広告市場に及ぼす影響を含みます。）、・当社の成長力及び効果的に成長を管理する能力、・革新的な新技術の開発力及び市場リーダーとして存続する力、・デジタル広告インベントリの購買者と販売者又はパブリッシャーを引き寄せ維持し、それらとの事業を拡大する当社の実力、・購買者の損失やその支出の減少に対する当社の脆弱性、・一定の購買者の支払遅延や支払条件の改定申請の原因となったCOVID-19パンデミックにより購買者が経験した全般的な流動性制約の結果として、リスクの高い信用プロファイルを有し、期日における支払不能の可能性を孕むデマンドサイドプラットフォーム（DSP）を含む広告需要の大規模ソースに対する当社の依存、・販売者からの広告インベントリの供給を維持し、増加したインベントリを満たすことができる当社の実力、・厳しい経済状況や不確実性が広告市場や当社の事業に与える影響、・購買者と販売者が、インベントリ及び需要の競合する供給元に対して支出をすることができる自由、・購買者と販売者が直接関係を構築し一体化する力、・購買者と販売者が、当社のソリューションを使用するよう導き、より高い価値の広告を購入販売し、CTVを含む進化するデジタルメディアプラットフォームを活用して購買者と販売者の当社ソリューションの使用を拡大させる当社の実力、・広告インベントリの大規模情報収集サイトへの当社の依存及び重要な交渉余地を享受する少数の大手パブリッシャーにおけるCTVの集中、・新しいサービスを導入し、適時に市場に投入する当社の実力及びリニアTVからCTVへの移行、デスクトップからモバイルチャネルその他プラットフォームへ及びディスプレイからビデオフォーマットへのデジタル広告の発展、ディマンドマネージャーの導入と市場定着など、顧客の要求と業界動向に対応し、適応する当社の実力、・新規サービスに関連する当社の推定と予測の不確実性、低テイクレートの可能性及び当社プラットフォーム上の取引量及び／又は取引価値の増加、当社の充足率の向上を通じてテイクレートを増加する必要性、・COVID-19パンデミックの悪影響による現金資源の減少についての当社の脆弱性又は当社の取引量の増加を支え、新サービスを開発するために必要な技術への追加投資を負担する当社の実力、・当社が実施したコスト削減イニシアティブの結果生じる資源の減少の観点から成長目標を支援する当社の実力、・必要に応じて資本金を追加する当社の実力、・当社の限られた事業歴と損失歴、・新しい地理的市場に参入し、既存市場での市場シェアを拡大する当社の実力、・デジタル広告への移行に効率的に適応する当社の実力、・広告遮断又はクッキー遮断技術の普及の推進と共通識別子の採用の減速、・当社のプラットフォームで現在使用するサードバーティクッキー及びその他の識別子の代替としての独自の認証ソリューションの開発と使用、・デスクトップディスプレイ広告の伸び率の鈍化、・自社サイト及び運営サイト（Facebook、Google、及びアマゾンなど）で得られたオンライン及びモバイル広告支出の割合の増加、・CTVパブリッシャーによるプログラム広告の採用、・市場シェアの喪失を含む市場における競争の激化及び少数の大手競合他社への広告支出の集中の激化による影響、・アドテク業界における統合の影響、・当社の事業に悪影響を及ぼす可能性のある競合他社及びその他の第三者の行為、・当社のサービスを差別化し、コモディティ化及びディスインターメディエーションと効果的に闘う実力、・当社が実施する購買者の透明性イニシアティブの効果、・割引、価格譲歩、改定、リベート、払戻、有利な支払条件の要求、・当社の顧客のために高水準のブランド安全性を確保し、ボットトラフィックその他の不正又は悪質な行為を検出する実力、・当社の業績に及ぼす季節的傾向の影響、・知的財産権侵害及びその他請求に対する防御に関連する費用、・適格な従業員及び主要人員を獲得し、維持する当社の実力、・政治的な不確実性及び政治的広告支出を誘致する当社の実力、・補完的な企業又は技術の将来的な買収又は投資を見出す能力、並びに当該企業又は技術の買収を完遂し、当該企業又は技術を統合する当社の実力、・特にデータ保護、消費者のプライバシー及び進化する労働基準に関して、進化する法的基準及び規制を遵守する当社の実力及びそれらが当社の事業に及ぼす影響。

当社は、これらのリスクの多くについて及び実際の業績において当社の将来の見通しに関する記述と大きく異なる結果をもたらす可能性のある追加的要因に関して、「リスク要因」及び「財務状況及び経営成績についての経営陣の論考及び分析」の項目、または、2019年12月31日を末日とする年次の有価証券報告書及（Form 10-K）び翌年2020年の四半期報告書（Form 10-Q）を含む、当社が米国証券取引委員会（SEC）に都度提出した及び提出する報告書の中で随時論じています。かかる将来の見通しに関する記述は、専らそれらが記載された報告書の日付時点での当社の推定及び仮定を示しています。連邦証券法で義務付けられる場合を除き、当社は、当該将来の見通しに関する記述を更新する義務を負うものではなく、また、実際の結果が予測と大きく異なる可能性があることの理由を更新し、当該記述がなされた後に発生した状況又は事象を反映させる義務を負いません。上記を制限することなく、当社が提供する指針は、通常、四半期及び年次の決算発表に関連して、暫定的アップデートなしに提供されるものとし、当社が保有する重要な非公開情報を開示することなく、業界会議に出席し、その他公式声明を出す場合があります。これらの不確実性を考慮すると、投資家の皆様は、かかる将来の見通しに関する記述に過度に依存すべきではありません。投資家の皆様は、本プレスリリース及び当社がSECに提出済の又は提出する予定の、本プレスリリースで参照している書類をごー読いただき、当社の将来における実際の業績は当社の予想とは大きく異なる可能性があることをご理解ください。当社は、本注意書きにより、当社の全ての将来の見通しに関する記述を限定いたします。

Non-GAAP財務指標

GAAPによる評価に加えて、当社は、当社の事業の評価、業績の測定、当社の事業に影響を及ぼすトレンドの特定、予算の策定、当社の技術開発、販売及びマーケティングへの投資の有効性の測定、並びに当社の運営効率の評価をするために、一定のNon-GAAPによる財務指標のレビューを行います。当該Non-GAAP指標には、Non-GAAP純利益及び調整後EBITDAが含まれますが、これらに限定されません。其々について、以下に説明いたします。

当該Non-GAAP財務指標は、GAAPに基づき作成された対応する財務指標から独立したもの（代替するもの）又は上位のものとして解釈されることを意図していません。かかる調整を評価し、当該Non-GAAP財務指標と最も類似するGAAP指標との調整を検討し、それらが適切と考える理由を検討することが推奨されます。また、当社がNon-GAAP財務指標から除外する又は含める特定の項目は、他社が使用する類似のNon-GAAP財務指標から除外される又は含まれる項目とは異なる可能性があることに留意することが重要です。本プレスリリースに含まれる、「収益とプロフォーマNon-GAAP純収益の調整」及び「純利益（純損失）と調整後EBITDAの調整」をご参照ください。

Non-GAAP純収益

当社は、Non-GAAP純収益を、GAAP収益から当社の収益又はSpotXの収益の一部の売上原価に含まれる、売主に支払われる金額を適宜差し引いた金額として定義し、これは総額表示で報告されます。Non-GAAP純利益は、当社が全ての収益を純額表示で記録する場合は、当社の収益を表します。また、Non-GAAP純収益は、GAAPに基づき報告された収益とは異なります。Non-GAAP純収益は、当社及びSpotXの業務を評価する際に有効な指標です。なぜなら、Non-GAAP純収益は、異なる種類の取引にまたがってGAAPで適用される異なる収益報告（総額対純額）による影響を受けることなく、一貫して当社とSpotXの業務実績を示し、全ての収益を純額で報告する会社の経営成績と当社の経営成績との比較を容易にするからです。

調整後EBITDA

当社は、調整後EBITDAを、株式に基づく報酬費用、減価償却費及び償却費、取得した無形資産の償却費、減損費用、利子所得又は費用、並びに当社の業績の中核を示すと当社が判断しないその他の現金及び非現金に基づく収益又は支出（為替差損益、買収及び関連事項、不稼働不動産関係費（収益）、純所得税、法人所得税引当金（収益）を含みますが、それに限られません。）を除外するために調整された純利益（損失）と定義します。調整後EBITDAは、以下の理由から、投資家が当社の業績を評価する際に有用であると当社は考えています。

調整後EBITDAは、当社がその計算に際して除外する項目などに関係なく、投資家や証券アナリストによって企業の業績の測定のために広く利用されており、企業の財務、資本構成、資産の取得方法によって、企業ごとに大きく異なる可能性があります。
当社の経営陣は、業績及び事業戦略の有効性の指標として、当社の年次事業予算の策定を含む計画立案の目的で、GAAP財務指標と併せて、また当社の業績に関する取締役会との意思疎通のために、調整後EBITDAを使用しています。調整後EBITDAは、キャッシュインセンティブ報酬の支払いを決定するための測定基準としても使用可能です。
調整後EBITDAは、過去の実績との整合性と比較のための尺度を提供します。これは、多くの投資家が有用性を見出し、業務期間毎の比較を容易にし、同業他社（その多くは類似するNon-GAAP財務指標を用いて各社のGAAPによる結果を補完しています）との比較を容易にします。

調整後EBITDAは、投資家や証券アナリストによって企業の評価の際に頻繁に用いていられていますが、分析ツールとして限界があるため、単独で又はGAAPで報告されている当社の業績分析の代替として検討すべきではありません。かかる制限には以下が含まれます。
株式報酬は、非現金支出費用であり、特定の期間の継続的な業績を評価する際には、支出として除外していますが、長期インセンティブ報酬パッケージの要素として存続します。
減価償却費及び償却費は非現金支出費用であり、減価償却又は償却される資産は、将来的に交換しなければならないことが多いですが、調整後EBITDAは、かかる交換のための現金需要を反映していません。
減損処理費は、営業権、無形資産及び／又は長期性資産に関連する非現金支出費用です。
調整後EBITDAは、無形資産の償却、合併に関連する人員整理費用、条件付取得対価の公正価値の変動などの、買収及びその関連事項に係る非現金支出費用を反映していません。

調整後EBITDAは、収益計上額に関連する一定の取引費用及び経費などの、現金及び非現金支出費用、買収及び関連事項に係る変更又は現金需要を反映していません。
調整後EBITDAは、当社の運転資金の需要、資本支出、不稼働不動産支出又は所得、又は契約上の地位の変更を反映していません。
調整後EBITDAは、法人税の現金需要及びその他の収益又は支出のキャッシュインパクトを反映していません。
他の企業は、調整後EBITDAを当社が行っているものとは異なる方法で計算する場合があり、比較尺度としての有用性には制限があります。

調整後EBITDAは、GAAPに基づいて計算し、提示された純利益（損失）、営業利益（損失）、又はその他の財務業績指標の代替として検討されるべきではありません。

^{_{MAGNITE, INC.
RECONCILIATION OF REVENUE TO PRO-FORMA NON-GAAP NET REVENUE
PRELIMINARY AND UNAUDITED
(In thousands)}}

^{_{MAGNITE, INC.}
_{RECONCILIATION OF NET INCOME TO ADJUSTED EBITDA
PRELIMINARY AND UNAUDITED
(In thousands)}}

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